“小贷公司现在不太好过。”近日，金融业多年从业者向北京商报记者感慨道。
此言不虚，目前，“内忧外患”是大部分中小小贷公司面临的处境，加速洗牌和“瘦身”已成为行业趋势。中国人民银行最新数据显示，截至2025年9月末，全国小额贷款公司数量降至4863家，贷款余额7229亿元，前三季度贷款余额累计减少319亿元。
业内认为，这场持续多年的出清潮背后，是监管高压、市场挤压与风险暴露的多重合力，而行业内部的分化正不断拉大，未来，小贷行业发展路径将在严监管预期下愈发清晰。
年内超400家小贷告别市场
11月5日，北京商报记者注意到，中国人民银行最新数据显示，截至2025年9月末，全国小额贷款公司数量降至4863家，贷款余额7229亿元，前三季度贷款余额累计减少319亿元。行业正经历深度调整，加速出清中。
实际上，行业“瘦身”态势已持续多年，北京商报记者梳理发现，当前，小贷机构数量较2015年三季度巅峰期的8965家缩减近半，十年间贷款余额降幅超2000亿元。
在业内看来，小贷行业的规模收缩并非偶然，而是政策收紧、市场竞争与自身积弊共同作用的必然结果。
一方面，监管层面的“强约束”构成了行业出清的核心推力。例如，2024年底《小额贷款公司监督管理暂行办法》的出台，从业务边界、融资规则到风险管控划定了刚性红线，其中明确跨省展业禁令，且不得出租出借牌照等违规“通道”，同时规范外部融资，严格“1+4”融资杠杆倍数指标，此外，还对小贷公司信息披露、营销宣传、信息采集等作出规范，强化对违规和不正当经营行为的负面清单监管。
地方监管也在跟进加码，据北京商报记者不完全统计，今年来，全国已有超400家小贷公司告别小贷市场，从区域分布来看，云南、广东、甘肃、陕西、重庆等地成为清退重点区域，目前，监管已建立“失联”“空壳”机构认定标准，多地公示清退名单并设定时限，常态化清退机制加速形成。从清退原因来看，不少机构因违规操作、风控薄弱成为被清退重点。
另外，市场端的“挤压战”也进一步压缩了生存空间。博通咨询首席分析师王蓬博指出，“随着银行普惠金融下沉、消费金融公司扩容以及互联网平台持牌化，小贷公司原有的市场被大幅挤压；加之过去部分机构盲目扩张、风控薄弱，导致不良率攀升，在经济周期波动下风险集中暴露”。
联储证券研究院副院长沈夏宜认为，小贷行业洗牌加速，一方面是监管的收紧，在对业务范围、资金端、杠杆融资、网络业务等进行细化监管后，小贷行业新设或扩张的门槛提升，必定会有相当一部分公司难以承接，从而促使行业优胜劣汰加速。
另从市场需求变化来看，沈夏宜称，近年来经济增速放缓、企业与居民偿债能力承压，对于加杠杆的行为愈发谨慎。因此小贷行业中竞争较弱的公司会被加速淘汰。尤其是在过去十年，部分小贷公司长期存在风控能力差、依赖高利率覆盖高风险、客户过度负债等问题，都会导致小贷公司面临巨大的信用风险。
头部小贷加速“补血”和增资
在小贷行业整体收缩的背景下，机构间的分化也在从“量变”转向“质变”，呈现出头部扩张与尾部出清并存的鲜明格局。
北京商报记者注意到，小贷行业也并非全是坏消息。在规模扩张上，今年内，平安融易旗下黑龙江金联云通小额贷款有限公司一举将注册资本由50亿元增至100亿元。增资后，这家小贷公司成功跨进行业前排，资本金仅次于抖音旗下中融小贷(注册资本190亿元)和腾讯旗下财付通小贷(注册资本105亿元)。
除了增资外，今年来小贷公司在ABS市场补血的消息也频频传来。
北京商报记者根据中国资产证券化分析网(CNABS)数据梳理发现，截至11月5日，年内已有美团小贷、度小满小贷、财付通小贷、京东小贷等多家公司发行个人消费金融ABS(资产证券化)，其中，美团小贷年内发行总额135亿元，总笔数12笔；度小满小贷年内发行总额110亿元，总笔数11笔；财付通小贷发行金额90亿元，总笔数8笔；京东小贷发行总额70亿元，总笔数7笔。
业内认为，密集增资“补血”，是头部小贷持续强化资本实力的一种体现，近年来小贷公司增资补血，反映出机构践行合规，也是机构持续向好的表现，一方面能提升抵御风险的能力，另外也能够在展业空间等层面得到进一步提升。
“头部小贷公司依托股东背景、数据资产和科技投入，正加速向专业化、场景化、数字化方向演进，例如聚焦供应链金融、绿色金融或特定产业生态，同时通过ABS、联合贷款等方式拓宽资金来源；而尾部机构则因缺乏真实场景、风控能力弱、合规成本高而加速出清。”王蓬博评价道。
“尾部出清的另一面，可以看到，行业机构集中度上升，头部仍在扩张业务份额。”联储证券研究院研究员魏争指出，后续，简单靠地域优惠或牌照套利的模式难以维系，小贷公司的风控与合规将成为核心竞争力，数据能力、合规体系、资金成本等均是重要驱动力量。
行业利率水平还将下行
业内普遍预测，后续，小贷行业严监管态势将持续强化，就在近日，北京商报记者从相关从业人士处独家获悉，近期或出台小贷相关政策，监管将明确行业利率区间指导标准，引导行业整体利率水平下行，另外，机构也要按不同利率区间的业务占比进行披露和调控。
“到明年底，全国可能有更多尾部风险小贷公司要被清退。”一从业者向北京商报记者说道。
后续，机构间分化也将进一步加剧。魏争指出，小贷公司后续或将进一步细分市场，与电商、供应链、医疗、教育等场景深度绑定，另外，也有望从资产端转向技术输出。比如早期自己放贷，后期可通过技术平台输出风控、征信、贷后管理能力，逐步转型“金融科技平台”，通过技术输出开拓业务收入。“但要注意流动性与期限错配风险，也要注意隐私与合规风险，合规一定是第一位。”魏争说道。
王蓬博则认为，小贷行业要警惕三方面的风险，一是过度依赖单一股东或场景导致集中度风险；二是数据合规边界模糊引发的隐私与监管处罚；三是为追求收益变相突破利率或杠杆红线，反而触发更严厉的监管干预。在他看来，后续，机构可在产品设计上，更多采用支付模式的一体化方案，嵌入真实交易流程，避免资金挪用；另在风控上，强化AI模型与联邦学习技术的应用，提升小微与个体户的信用识别精度。
北京商报记者 刘四红
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