上半年12家非上市券商净利逆势增长
总体上看，自营投资业务收入下滑幅度最大，投行业务与上年同期基本持平
证券时报记者 许盈
近期，证券公司2022年上半年经营数据相继出炉。在上半年A股市场表现欠佳的背景下，全行业的营收、净利润、净资产收益率(ROE)等指标均出现了不同程度的下滑。具体到非上市券商这一群体，它们的表现如何？
证券时报记者梳理发现，至少有34家非上市券商(含上市公司旗下券商)披露了上半年财务数据，若以单家公司口径计算，共有12家实现了净利润同比增长。
分业务来看，自营投资业务明显拖累了证券业整体业绩，逆势增长的券商则往往在自营投资业务及信用业务上表现亮眼。纵观行业，投行业务成为今年上半年唯一与去年同期持平的主要业务，但非上市券商的份额仍在缩小，仅民生证券、安信证券、开源证券等少数公司实现了投行收入正增长。
非上市券商：
12家净利润同比增长
Choice数据显示，综合新三板、上市公司半年报、全国银行间同业拆借中心等多方公告信息，截至目前至少有34家非上市券商披露了2022年上半年财务报表。
从营业收入来看，平安证券上半年营收50.84亿元，同比增长4.77%，营收规模在目前非上市券商中排名第一(母公司报表口径，非合并口径，下同)；东方财富证券、安信证券分列第二、三位，上半年营收分别为41.77亿元、29.51亿元；民生证券、信达证券、华创证券上半年营收也都超过了13亿元。
从增速来看，上述34家非上市券商中有9家实现营收同比增长，增速最快的是东方财富证券，该公司上半年营收同比增长34.15%。此外，华鑫证券、东海证券、信达证券、首创证券等上半年营收同比增速均超过20%，平安证券、中邮证券、长城国瑞证券、华宝证券等则录得小于5%的同比增幅。
上半年营收下滑较大的券商中，江海证券、中山证券、万和证券居于前三，下滑幅度均超八成。另外，渤海证券、万联证券上半年营收分别下滑超50%、40%，联储证券、恒泰证券、湘财证券、安信证券等则均下滑逾30%。
从归母净利润情况来看，共有12家非上市券商实现净利润同比增长。其中，长城国瑞证券、中邮证券、民生证券的净利润同比增幅均超50%；信达证券、华创证券、东海证券、华福证券的净利润同比增长则都超过40%。
从绝对值来看，东方财富证券、平安证券上半年净利润规模居前，分别为28.48亿元、21.97亿元，同比增幅分别为37%、39%。安信证券上半年净利润达13.46亿元，但同比下降约27%。此外，有7家非上市券商的归母净利润在1亿元以下，包括万联证券、国新证券、华宝证券、中邮证券、长城国瑞证券、粤开证券、华金证券；有5家非上市券商上半年亏损，分别是联储证券、万和证券、中山证券、恒泰证券、江海证券。
自营投资：
明显拖累业绩弹性
中国证券业协会近期发布的未经审计财务数据显示，140家证券公司2022年上半年实现营业收入2059.19亿元，较2021年同期下降11.4%；实现净利润811.95亿元，同比下降10.06%。
总体上看，券商的多项业务出现下滑，而证券投资收益下滑幅度最大。上半年，券商证券投资收益429.79亿元，同比减少39.42%。资管业务净收入、利息净收入亦均出现下滑。
证券时报记者注意到，在以中小券商为主的非上市券商中，自营投资业务的收益也极大地影响了其业绩弹性。
比如，2022年上半年，江海证券实现营业总收入为-1.12亿元，同比降低122%；实现归属于母公司股东的净利润为-3.45亿元。分业务来看，江海证券自营业务营收为-3.85亿元，大幅拖累业绩，此外投行、资管业务的营收也大幅下滑。
而业绩逆势增长的券商，往往在自营投资业务及信用业务上表现亮眼。根据中国信达在港交所披露的数据，按照合并报表口径，信达证券上半年营收17.85亿元，同比增长20%。分业务来看，投资与信用业务营收占比最大，其中投资业务在今年上半年收益4.41亿元，而去年同期则为损失5100万元；两融规模由去年底的107.7亿元，下降至今年6月底的86.3亿元。另外，上半年信达证券的证券经纪业务营收占比为24.5%，同比增长约7%至4.37亿元。截至今年6月底，信达证券经纪业务客户为247.3万户，相比去年底增加19.9万户；管理资产规模2345.1亿元，相比去年底减少11.4%。
另一券商东海证券的半年报显示，按照合并报表口径计算，该公司上半年实现营业收入7.98亿元，同比增长22.82%，主要原因是公允价值变动收益、利息收入增加。
投行业务：
与上年同期基本持平
此外，近期中国证券业协会向各券商披露的《证券公司2022年上半年经营情况分析》显示，从收入结构来看，证券经纪业务与证券投资业务仍然是行业前两大业务收入来源，对营业收入的贡献比分别为32.1%、20.9%。从收入变化来看，投行业务收入保持相对稳健，该业务收入与上年同期基本持平，全行业实现收入299.08亿元，而其他各主要业务收入则出现不同程度的下降。
从非上市券商的情况来看，今年上半年，民生证券、安信证券、平安证券的投行业务净收入在非上市券商中占据前三，分别为7.23亿元、6.59亿元、4.45亿元；开源证券、五矿证券的投行业务净收入分别为3.03亿元、2.71亿元。另外，财信证券、中航证券、华金证券、东海证券、国开证券、华创证券、东莞证券等上半年投行业务净收入也都超过1亿元。
不过，投行业务马太效应继续增强，仅民生证券、安信证券、开源证券等少数非上市券商的投行业务净收入同比有所增长。
泛海控股半年报显示，上半年民生证券业务规模尤其是投行业务快速增长，在会审核项目与投行业务收入均位居行业前列，行业竞争力稳步提升。但受疫情反复、资本市场波动下行影响，民生证券上半年业绩同比也有所波动，合并报表口径下，民生证券2022年上半年实现营业收入16.63亿元，实现净利润4.27亿元。
另一券商平安证券的投行业务净收入则有所下滑，由去年上半年的5.1亿元下滑至今年上半年的4.45亿元，同比下降约12.7%。
从经纪业务净收入来看，东方财富证券、平安证券、安信证券均录得超10亿元，华创证券、东莞证券、信达证券、华鑫证券、华福证券等也都超出4亿元。
从经纪业务净收入增速来看，大部分非上市券商的该项收入出现同比下滑，但也有部分券商逆势增长。其中，华鑫证券净收入4.37亿元，同比增长44%，增幅最为亮眼；华创证券、信达证券、开源证券等券商的经纪业务净收入也有不同程度的增长。
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